⬆️Op i August

1: Regnskabssæson bestod sommereksamen

En masse virksomheder har været til regnskabsmæssig eksamen i august, og de har mildest talt bestået med flotte karakterer. Det gælder særligt i USA, hvor virksomhedernes indtjening voksede med den højeste fart siden 2021.

Selvom de store teknologiselskaber trak en stor del af læsset, kan fremgangen ikke kun tilskrives AI og teknologi. Også i resten af aktiemarkedet viste virksomhederne, at de fortsat er i stand til at øge både omsætningen og indtjeningen.

Regnskaberne blev dermed en vigtig påmindelse om, at aktiekurserne ikke kun er steget på optimisme. Før eller siden skal virksomhederne også vise, at de faktisk kan tjene flere penge. Det gjorde de i denne omgang, og dermed bestod selskaberne deres sommereksamen med topkarakterer, og det var med til at sende globale aktier op i rekordhøjder i begyndelsen af august.

Siden har højere renter, svagere økonomiske signaler og geopolitisk usikkerhed taget lidt af farten ud af aktiemarkedet igen. Men virksomhederne fortsætter med at levere solid indtjeningsvækst, og det er altid et godt udgangspunkt for aktier.

2: Corona-kending i comeback på kræfthåb

Månedens største optur kom fra et sted, hvor betydningen potentielt rækker langt ud over aktiemarkedet.

Mange husker nok Moderna fra corona-pandemien, og i august offentliggjorde den amerikanske biotech-gigant så positive resultater fra et fase 3-forsøg med en personaliseret mRNA-baseret behandling mod modermærkekræft. Målet med teknologien er at skræddersy behandlingen til den enkelte patient for at lære immunforsvaret at genkende og bekæmpe patientens kræftceller.

Kræftens gåde er langt fra løst, og behandlingen er endnu ikke myndighedsgodkendt. Men resultaterne kan blive et vigtigt gennembrud for brugen af mRNA-teknologi i kræftbehandling.

Investorerne tog da også særdeles godt imod nyheden og sendte Moderna-aktien op med omkring 177 % på dagen, hvilket næsten tredoblede selskabets markedsværdi på en enkelt handelsdag. Aktien faldt ganske vist lidt tilbage dagene efter, men den usædvanligt kraftige kursreaktion viste tydeligt, hvor store forventninger investorerne knytter til en mulig kræftbehandling.

Nyheden gav samtidig medvind til den bredere sundheds- og bioteknologisektor.

3: Guld fik glansen tilbage

Guld har for alvor fået sin glans tilbage i august. Efter guldprisen toppede i januar, oplevede metallet modvind i foråret og sommeren, men i august vendte stemningen igen. Prisen var på et tidspunktoppe med mere end 15 %, inden den endte måneden med en samlet stigning på omkring 10 %.

Men hvorfor er investorerne igen begyndt at søge mod guld? En vigtig forklaring er den voksende bekymring for USA’s statsgæld, som i august rundede svimlende 40.000.000.000.000 dollars – altså 40 billioner eller 40.000 milliarder dollars. Samtidig nåede det amerikanske budgetunderskud i juli det højeste niveau siden corona-pandemien.

Den slags skærper investorernes bekymring for den finanspolitiske holdbarhed og dollarens langsigtede værdi. Det gav fornyet liv til det, der på Wall Street kaldes “the debasement trade”, hvor investorer køber guld og andre aktiver som eksempelvis bitcoin, der ikke kan udstedes i stadig større mængder af en stat. Guldets optur er dermed også et udtryk for en voksende bekymring om USA’s evne til at få styr på de offentlige finanser på længere sigt.

 

⬇️Ned i august:

Amerikansk rentetrick mistede hurtigt sin magi

Den største nedtur i august kom paradoksalt nok fra en optur i de lange renter, hvilket betyder at kursen på obligationen falder. Renten på 30-årige amerikanske statsobligationer toppede i løbet af august på det højeste niveau i 19 år – altså siden før finanskrisen.

Højere lange renter er dårligt nyt for en amerikansk finansminister, der skal styre renteudgifterne på en enorm statsgæld, og som samtidig befinder sig i en regering, der gerne ser lavere finansieringsomkostninger for amerikanske husholdninger forud for midtvejsvalget i november, hvor “affordability” ventes at blive et hovedtema.

Hvad gør man så? Den amerikanske finansminister Scott Bessent forsøgte i hvert fald at lette rentepresset ved at annoncere, at finansministeriet vil øge tilbagekøb af lange statsobligationer. Det skulle ifølge teoribøgerne gerne få efterspørgslen efter obligationerne til at stige, så obligationskurserne presses op og renterne ned.

Det virkede også... men kun kortvarigt. De lange renter faldt mærkbart på dagen, men allerede dagen efter steg de igen og nærmede sig niveauet fra før annonceringen.

Højere renter er en nedtur for alle, der investerer I obligationer, men det var især en nedtur for Bessent, der måske nok kunne trylle renterne ned for en stund, men det er sværere at få statsgælden til at forsvinde.

Månedens detalje:

Robot gav Usain Bolt baghjul, men ramte så muren

8,64 sekunder. Så hurtigt løb den kinesiske robot Tiangong et 100-meter løb ved de humanoide robotters olympiske lege i Beijing. Det er for det første hele 0,94 sekunder hurtigere end Usain Bolts menneske-verdensrekord fra 2009 og for det andet mere end dobbelt så hurtigt som blot året forinden. Ved sidste års robotlege brugte Tiangong nemlig ”hele” 21,5 sekunder på samme distance.


Rekordløbet fik dog en mindre elegant afslutning for robotten, som ikke selv kunne bremse efter målstregen og måtte stoppes af en tyk sikkerhedsmadras.

Af to årsager var det dog alligevel en pæn forbedring fra den forudgående semifinale. For det første løb robotten hurtigere i finalen end i semifinalen, og for det andet opstod der ikke en spontan brand i robottens overkrop efter finalen, som var tilfældet i semifinalen.

Flere af de øvrige robotter havde samme problem, hvor personalet efter løbene måtte ile over med skumslukkere og tage sig af gnister og småbrande i robotterne.

Og det er måske det bedste billede på udviklingen inden for menneskelignende robotter lige nu. Der er fart på, og de kan allerede slå menneskelige verdensrekorder i afgrænsede discipliner, men kæmper fortsat med mere grundlæggende opgaver som at standse uden at slå hovedet mod muren.

Den kinesiske robotindustri bevæger sig ekstremt hurtigt, og mere generelt ser vi de asiatiske teknologivirksomheder være frontløbere inden for flere af de teknologier, der vil definere fremtiden.

Meget mere investering? 

Eksperternes investeringstips, Top 10-lister, indsigter og gode råd.
Læs meget mere om investering lige her

 

Disclaimer: Bemærk, at investering altid indebærer risiko, og du kan tabe det investerede beløb. Dette materiale udgør ikke en investeringsanbefaling. Vær opmærksom på, at historisk afkast ikke er en garanti for fremtidigt afkast, som kan være negativt. Ved investering i fonde anbefales det, at du læser prospektet og dokumentet med central information, som du kan finde på www.danskeinvest.dk