Danske Banks chefstrateg, Frank Øland.

Kort fortalt

  • Frygten kan spiller investorer et puds i urolige tider på aktiemarkedet.
  • Især tre psykologiske faktorer kan påvirke din adfærd som investor.
  • Vi ser ikke tegn på en økonomisk recession.
  • Vi forventer fortsat positive afkast fra aktier i 2025.
ANBEFALINGERNE her på Investeringsnyt er primært tiltænkt investorer, der selv ønsker at investere med input og sparring fra os. Har du investeret i en investeringsløsning i Danske Bank som fx Danske Porteføljepleje, tager vores specialister løbende hånd om at pleje og optimere dine investeringer.

TILMELD DIG vores nyhedsbrev om investering her 

I de seneste dage har vi været vidne til betydelige fald i aktiemarkedet, især inden for amerikanske aktier. Der er nu tale om en korrektion i det teknologitunge Nasdaq-indeks, dvs. et fald på mere end 10 pct. siden toppen.

Bekymringerne omkring en potentiel handelskrig er blandt de faktorer, der tynger de amerikanske aktier. Det var alt andet lige positivt, at en stor del af tarifferne på varer fra Mexico og Canada hurtigt blev fjernet igen, men den amerikanske præsidents uforudsigelighed er skadelig for de finansielle markeder.

De dramatiske bevægelser i denne uge skyldes delvist kommentarer fra Donald Trump, som i en samtale med Fox News beskrev økonomien som værende i en ”justeringsperiode”, og han ville ikke afvise muligheden for en recession. Det har skabt bekymring for en potentielt større nedgang, da investorer spekulerer på, om Trump er blevet mere villig til at lade økonomien bløde og aktierne falde. Det har hidtil været opfattelsen, at Trump måler sin succes på vækst og aktiekurser, men har han rykket sin smertegrænse på det punkt? Det har skabt usikkerhed.

Markedsbevægelser og perioder med kursfald er uundgåelige. Det nuværende fald kan potentielt ses som en mulighed for at købe aktier, som man måske har ventet på ville falde. Frank Øland, chefstrateg i Danske Bank.

Vi ser ikke tegn på økonomisk recession

Selvom markedet lige nu er udfordret, er der ikke tegn på recession i de aktuelle makroøkonomiske data. Faktisk ser amerikansk økonomi fortsat ud til at være solid og understøttes af et fortsat stærkt arbejdsmarked, fortsat fremgang i servicesektoren og positive forbrugsforventninger hos forbrugerne. Regnskabssæsonen har også været god.

Samtidig ser den europæiske økonomi ud til at være lidt på vej op i gear, understøttet af lidt bedring i industrien. Udsigten til massive investeringer – ikke mindst i forsvar – vil også kunne give væksten et løft. Kort sagt ser den fundamentale økonomi stadig stærk ud, hvilket bør give investorerne ro. 

Desuden har der på det seneste været meget fokus på de af Trumps politikker, som er negative for væksten og aktiemarkedet, ikke mindst tariffer og risikoen for handelskrig. Trump er dog grundlæggende en erhvervsvenlig præsident med fokus på skattelettelser og deregulering. Vi forventer, at han fremadrettet kommer til at fokusere mere på de erhvervsvenlige politikker.

Frygten kan spille investorer et puds

Markedsvolatilitet – dvs. store kursudsving – er ofte drevet af investorernes psykologiske reaktioner. Når aktiemarkederne falder, kan frygt og usikkerhed føre til irrationelle beslutninger, såsom impulsivt salg. VIX-indikatoren, der måler omfanget af markedsvolatilitet, er steget til det højeste niveau siden august sidste år, hvilket indikerer en opblussen i investorernes frygt.

Det er vigtigt for investorer at genkende de psykologiske mekanismer, der spiller ind:

3 faktorer, der kan påvirke din investoradfærd

Tabsaversion: Denne bias kan føre til, at investorer fokuserer mere på potentielle tab end på potentielle gevinster. Når aktiemarkedet falder, kan denne frygt for tab få investorerne til at sælge i panik.
Aktualitetsbias: Investorer har en tendens til at lægge større vægt på nylige begivenheder end på historiske data. Under et aktiemarkedsfald kan de overvældes af de seneste negative nyheder, hvilket fører til en opfattelse af, at markedet vil fortsætte med at falde.
Flokmentalitet: Når mange investorer begynder at sælge på grund af markedsfald, kan det føre til en "flokmentalitet", hvor andre investorer også begynder at sælge, selv uden klare fundamentale grunde. Denne adfærd kan forstærke markedsvolatiliteten.

På trods af de seneste fald er det derfor afgørende at bevare roen og fokusere på din langsigtede investeringsstrategi. Vi forventer stadig positive afkast i 2025. Historisk set, når markederne nærmer sig korrektionsterritorium, uden at økonomien er i recession, ser vi ofte en bund i aktiemarkedet. 

Markedsbevægelser og perioder med kursfald er uundgåelige. Det nuværende fald kan potentielt ses som en mulighed for at købe aktier, som man måske har ventet på ville falde. Det er vigtigt ikke at lade sig påvirke af kortsigtet støj, men snarere holde fast i din investeringsstrategi og evt. arbejde med investeringerne, fx ved at skifte lidt rundt mellem de forskellige aktiesektorer.

Her ser vi de bedste muligheder

Perioder med volatilitet kan give gode muligheder for at optimere din portefølje. Vi ser gode muligheder i europæiske aktier, som vi for nogle uger siden løftede til en overvægt. Det vil sige, at vi aktuelt anbefaler investorer at have en større andel af europæiske aktier i deres portefølje, end de forventer at have på længere sigt. Vi ser også fortsat positivt på amerikanske aktier. 

Vi anbefaler at fokusere på sektorerne industri og finans ved tilbagefald samt at holde øje med udvalgte IT-aktier, som vi betragter som langsigtede vindere. Risikoen er højere inden for IT, men de langsigtede muligheder kan være betydelige. Det er vigtigt at fastholde en god spredning i porteføljen – ikke kun på tværs af aktieregioner og sektorer, men også ved at have obligationer og alternativer i porteføljen.

I vores kapitalforvaltningsløsninger som fx Danske Porteføljepleje sørger vi løbende for at tilpasse sammensætningen af investeringerne.



Få vores nyhedsbrev om investering

 Jeg vil ikke gå glip af noget

Foto i toppen: Spencer Platt/AFP/Ritzau Scanpix.

DISCLAIMER: Denne publikation er markedsføringsmateriale og udgør ikke investeringsrådgivning. Vær altid opmærksom på, at historiske afkast ikke er en indikation af fremtidige afkast, som kan være negative. Rådfør dig altid med dine professionelle rådgivere omkring juridiske, skattemæssige, finansielle og andre aspekter, der kan være relevante for at vurdere egnetheden og hensigtsmæssigheden af en investering.