Kort fortalt
- Trods fortsat geopolitisk uro og den seneste uges markedsudsving forventer vi flere aktierekorder i år.
- Vi har især blikket rettet mod det amerikanske aktiemarked.
- Vi ser dog også gode afkastmuligheder i udvalgte temaer i Europa og Asien.
- Derudover har vi stadig fokus på guld og emerging markets-obligationer.
TILMELD DIG vores nyhedsbrev om investering her
1. Fortsat positivt syn på aktier trods risici
Aktiemarkedet har sat nye rekorder i år på trods af krisen i Mellemøsten. Investorerne har indset, at selv med et lukket Hormuzstræde finder olie andre veje til verdensmarkedet, og den globale økonomi har det generelt stadig godt. Derudover oplever især de amerikanske selskaber fortsat en imponerende fremgang i indtjeningen.
På den baggrund fastholder vi et positivt syn på aktier og anbefaler aktuelt investorer at have lidt flere aktier i deres portefølje, end de forventer at have på lang sigt, og lidt færre obligationer. Men selvfølgelig er det ikke uden risiko. Blandt andet kan en ny eskalering af krisen i Mellemøsten med markant stigende energipriser og høj inflation ramme de finansielle markeder negativt.
2. USA er vores foretrukne aktieregion
Især amerikanske aktier ser interessante ud. USA er selvforsynende med olie, og amerikansk økonomi har vist sig særligt modstandsdygtigt overfor de højere energipriser. Samtidig fortsætter investeringerne i kunstig intelligens (AI) med at understøtte selskabernes vækst og indtjening.
Amerikanske aktier er dyre målt på P/E – dvs. den pris du som investor betaler pr. krones indtjening i selskaberne, hvis man sammenligner med andre regioner. Men de amerikanske selskabers høje vækst i indtjeningen retfærdiggør efter vores vurdering den højere værdiansættelse.
HVIS DU VIL INVESTERE: Du kan fx investere bredt i amerikanske aktier via indeksfonden Danske Invest USA Indeks*, der har flere end 450 forskellige amerikanske aktier i porteføljen, herunder de største amerikanske teknologiaktier.
3. Hvad kan du som investor lære af krisen i Mellemøsten?
Når geopolitisk uro rammer – som vi ser i Mellemøsten – reagerer markederne ofte ret forudsigeligt: hurtige fald, høj usikkerhed og derefter en gradvis normalisering, når det viser sig, at konsekvenserne af uroen ikke er så store som først frygtet.
Endnu en gang har vi erfaret, at det ikke er en god strategi at sælge i panik, når usikkerheden er på sit højeste. De bedste dage på aktiemarkedet kommer ofte lige efter perioder med uro, og det har vi også oplevet denne gang. Havde du solgt i panik i marts, var du gået glip af et stærkt comeback for aktierne og nye kursrekorder.
4. AI kan revolutionere verden – og du bør være med på rejsen
Kunstig intelligens (AI) er en megatrend, som har potentialet til at forandre både virksomheder, økonomien og samfundet, og det fortsat et af de investeringstemaer, vi har mest fokus på.
Vi anbefaler en bred tilgang til investeringer i AI med god risikospredning. Hav både fokus på de selskaber, der udvikler AI (hard- og software), understøtter infrastrukturen bag AI (fx datacentre, cybersikkerhed og energiforsyning) samt opnår betydelige gevinster ved at implementere AI. Det sidste kan fx være produktionsvirksomheder, der kan udnytte AI til en mere effektiv produktion, herunder robotteknologi og automatisering.
HVIS DU VIL INVESTERE: Se forslag til konkrete aktiefonde her
5. Asien leverer essentiel teknologi til AI
Asiatiske teknologiselskaber i blandt andet Taiwan og Sydkorea spiller en central rolle i AI-udviklingen, fordi de leverer mange af de komponenter, teknologien bygger på. Regionen rummer flere af verdens førende producenter af halvledere og hukommelseschips – helt centrale byggesten i AI.
Derudover fremstår asiatiske teknologiselskaber fortsat attraktive med lavere værdiansættelser end deres amerikanske konkurrenter. Der er dog risici. Markedet er koncentreret omkring få store selskaber, og høj efterspørgsel har skabt flaskehalse i dele af værdikæden. Hvis disse flaskehalse forsvinder, kan det presse priser og indtjening.
HVIS DU VIL INVESTERE: Se forslag til aktiefond her
6. I en AI-tidsalder skal du også investere i den fysiske verden
I en verden, hvor meget teknologi som fx software bliver lettere at kopiere med AI, kan værdien i stigende grad ligge i det, der ikke kan efterlignes – nemlig fysiske aktiver og ressourcer. Her kan virksomheder med konkret fysisk kapital som fx infrastruktur, transport, energi- og forsyningsanlæg, råvarer og produktionskapacitet stå stærkt.
AI vil i sig selv også skabe øget efterspørgsel efter fysiske ressourcer. Datacentre sluger strøm, elnet skal udbygges, og behovet for elektricitet vokser markant. Elektrificeringen af samfundet med elbiler, vindmøller og solceller kræver også langt flere metaller end de løsninger, de erstatter.
HVIS DU VIL INVESTERE: Se forslag til aktiefonde her
7. Forsvar er en megatrend – og moderne forsvar peger mod rummet
Forsvarsaktier er faldet tilbage efter en stærk start på året, fordi stigende energi- og råvarepriser presser indtjeningen, og højere renter øger usikkerheden om finansieringen af den planlagte oprustning. Forsvar er dog desværre en megatrend, der er kommet for at blive, og som vi fortsat ser potentiale i. Både i Europa og Asien er der udsigt til store investeringer i forsvar – blandt andet fordi tilliden til USA som pålidelig alliancepartner er aftaget.
Krigen i Ukraine har også tydeliggjort værdien af satellitbaseret kommunikation. Rummet er blevet en central del af moderne forsvar, og den forestående børsnotering af selskabet SpaceX har medført ekstra fokus på temaet space. Vi anbefaler at få eksponering mod space via forsvarsaktier med solid indtjening frem for rene space‑aktier.
HVIS DU VIL INVESTERE: Se forslag til aktiefond her
8. Europæiske banker står stærkt så længe økonomien holder stand
Vi ser fortsat potentiale i europæiske bankaktier. Europa står foran omfattende investeringer i oprustning og udvidelse af infrastrukturen, som kræver finansiering. Dertil er europæiske banker fortsat attraktiv værdiansat i forhold til amerikanske banker. Risikoen er dog højere end tidligere. Europæisk økonomi er mere sårbar over for energichokket end fx USA, og lavere økonomisk aktivitet vil ramme de cykliske bankaktier.
HVIS DU VIL INVESTERE: Se forslag til aktiefond her
9. Amerikansk bioteknologi har et defensivt fundament med vækstmuligheder
Bioteknologiselskaber kombinerer biologi og teknologi for at udvikle nye lægemidler, behandlinger og diagnoseredskaber, og USA er verdens førende marked for biotek. Amerikanske biotekaktier er interessante i øjeblikket, fordi mange patenter på lægemidler står til at udløbe i de kommende år. Det tvinger sundhedsselskaber til at styrke deres produktporteføljer ved blandt andet at lave fusioner og opkøb i bioteksektoren.
HVIS DU VIL INVESTERE: Se forslag til aktiefond her
10. At investere i guld handler om risikospredning og ikke spekulation
Guldprisen har i 2026 været på en rutsjebanetur og i slutningen af maj er guldprisen lidt højere, end da vi startede året. Selvom guld kan falde på kort sigt i perioder med stress, ændrer det ikke ved de mere langsigtede drivkræfter. Udbuddet vokser kun langsomt, mens efterspørgslen – særligt fra centralbanker og lande som Indien – fortsat er stigende i en verden præget af usikkerhed.
For investorer handler guld derfor primært om stabilitet og risikospredning. En mindre andel guld i porteføljen kan fungere som beskyttelse mod inflation og uforudsigelige markedsbevægelser, selvom prisen kan svinge undervejs.
HVIS DU VIL INVESTERE: Se forslag til fond med fokus på guld her
Her ser vi bedst potentiale i obligationer
Inden for obligationer ser vi bedst potentiale i emerging markets-obligationer – altså obligationer fra de nye markeder i blandt andet Asien, Afrika og Latinamerika. Her får du typisk en betydeligt højere rente end fra danske stats- og realkreditobligationer. Risikoen er dog også højere.
HVIS DU VIL INVESTERE: Du kan fx investere i obligationer fra de nye markeder via fonden Danske Invest Nye Markeder Obligationer*. Fonden investerer bredt i obligationer udstedt i hård valuta som USD og EUR, og valutarisici bliver afdækket, så udsving i valutakurserne ikke påvirker afkastet.
Få løbende anbefalinger fra vores eksperter
Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om interessante investeringsmuligheder.
Jeg vil ikke gå glip af noget*De fulde fondsnavne er Investeringsforeningen Danske Invest USA Indeks, klasse DKK d og Investeringsforeningen Danske Invest Nye Markeder Obligationer, klasse DKK d h.
Bemærk, at investering altid indebærer risiko, og du kan tabe det investerede beløb. Dette materiale udgør ikke en investeringsanbefaling. Vær opmærksom på, at historisk afkast ikke er en garanti for fremtidigt afkast, som kan være negativt. Ved investering i fonde anbefales det, at du læser prospektet, dokumentet med central information samt et sammendrag af investorrettigheder på dansk, som du kan finde på danskeinvest.dk.
