AI-frygt skjuler en mere positiv historie på aktiemarkedet

Hvis man alene har fulgt overskrifterne i oktober, kan man let få det indtryk, at aktiemarkedet er kommet alvorligt i problemer. Usikkerhed om, hvorvidt de enorme investeringer i kunstig intelligens kan omsættes til den indtjening, investorerne har indregnet, har resulteret i betydelige udsving og kursfald blandt AI-relaterede chipaktier. Det har fået mange investorer til at frygte, at den stærke aktieoptur er ved at være slut.

Men ser man på markedet som helhed, fortæller udviklingen en helt anden historie. For selv om nogle af markedets største AI-favoritter har været under pres, har det brede aktiemarked vist bemærkelsesværdig robusthed. De fleste brede indeks er fortsat tæt på rekordniveauer. 

Investorerne flytter rundt – de går ikke ud 

Forklaringen er, at investorerne ikke har forladt aktiemarkedet. De har rykket rundt inden for aktiemarkedet.

I løbet af oktober er der sket en markant sektorrotation, hvor investorerne har reduceret eksponeringen mod kunstig intelligens og i stedet søgt mod defensive områder som sundhed, forsyning og stabilt forbrug. Det har givet et mere balanceret marked og er i virkeligheden ganske sundt. Samtidig blev fordelen ved en balanceret portefølje tydeliggjort. Balancerede porteføljer har nydt godt af, at de defensive sektorer steg, da AI-aktierne faldt.

LÆS OGSÅ: Store AI-kursfald – nu vil investorer se mere end vækst

Stabilt forbrug har fået comeback

Særligt udviklingen inden for stabilt forbrug er værd at bemærke. I midten af september argumenterede vi for, at stabilt forbrug kunne være en attraktiv byggesten i en mere balanceret portefølje. På det tidspunkt var sektoren blandt markedets mest uelskede. Investorerne jagtede kunstig intelligens, teknologi og andre væksthistorier, mens selskaber inden for dagligvarer og andre nødvendighedsvarer blev overset.

Netop derfor fandt vi sektoren ekstra interessant. Når forventningerne bliver tilstrækkeligt lave, skal der ofte ikke meget til, før udviklingen vender.

Det er præcis det, vi har set den seneste måned. Mens teknologisektoren er faldet, er stabilt forbrug kommet stærkt igen og har været blandt de bedst præsterende sektorer i oktober (kun overgået af energisektoren). På den måde har stabilt forbrug gjort præcis, hvad det skulle, for at bidrage til en mere robust portefølje.

En stor del af genopretningen er allerede sket

Det betyder imidlertid ikke, at investorer nu ukritisk skal jagte stabilt forbrug. En væsentlig del af genopretningen i sektoren er allerede sket, og derfor er stabilt forbrug som kortsigtet investeringstema mindre interessant, end det var for blot en måned siden.

Det ændrer dog ikke på, at både defensive og cykliske aktier har deres naturlige plads i en veldiversificeret portefølje.

Et mere balanceret marked med plads til optur

Det vigtigste er måske, at markedet i løbet af oktober er blevet lidt sundere, lidt mere balanceret og måske endda bedre rustet til den næste del af opturen. Det overordnede vækstbillede er nemlig stadig positivt. Arbejdsmarkederne er stærke, forbruget holder sig robust, og den igangværende regnskabssæson har bekræftet, at virksomhederne leverer solid indtjeningsvækst.

Vi er også fortsat positive over for kunstig intelligens. Det er blot vigtigt, at man investerer bredt i temaet, og at man husker, at der også skal andre byggeklodser til for at skabe en robust portefølje. 

Her ser vi bedst afkastpotentiale – og sådan kan du investere

Aktuelt ser vi bedst afkastpotentiale i amerikanske aktier – blandt andet på grund af den høje vækst i selskabernes indtjening i USA. Du kan fx investere bredt i amerikanske aktier via indeksfonden Danske Invest USA Indeks*, der har flere end 450 forskellige amerikanske aktier i porteføljen, herunder en række af verdens største teknologiaktier. 

Vær dog opmærksom på risikoen ved en investering. Trods den store risikospredning vil du stadig få tab i tilfælde af bredere kursfald på aktiemarkedet – fx hvis den økonomiske vækst eller inflationen overrasker negativt, eller bølgen af investeringer inden for kunstig intelligens (AI) mister pusten.

Køb fonden

*Det fulde fondsnavn er Investeringsforeningen Danske Invest USA Indeks, klasse DKK d.

Bemærk, at investering altid indebærer risiko, og du kan tabe det investerede beløb. Dette materiale udgør ikke en investeringsanbefaling. Vær opmærksom på, at historisk afkast ikke er en garanti for fremtidigt afkast, som kan være negativt. Ved investering i fonde anbefales det, at du læser prospektet, dokumentet med central information samt et sammendrag af investorrettigheder på dansk, som du kan finde på danskeinvest.dk.