Solidt comeback for vores investeringsløsninger

2026 begyndte godt for investorer med pæne aktiestigninger, men sidste dag i februar vendte udviklingen på en tallerken. USA og Israel angreb Iran, priserne på olie og gas strøg i vejret, og aktierne faldt. Samtidig sendte frygt for højere inflation renterne kraftigt op, og det er ensbetydende med lavere obligationskurser.

En rigtig negativ cocktail for investorer!

Alligevel er vores Danske Porteføljepleje-investeringsløsninger kommet fornuftigt gennem den dramatiske start på 2026. Aktuelt (pr. 15. april 2026) har alle porteføljer i Danske Porteføljepleje nu givet moderate positive afkast i år.

Et solidt comeback efter en udfordrende periode på de finansielle markeder i marts.

Danske Porteføljepleje har blandt andet nydt godt af den store risikospredning, som vi altid sørger for i vores investeringer. Der er stor forskel på, hvor hårdt forskellige regioner, sektorer og typer af investeringer er blevet ramt af krigen i Mellemøsten. Derfor er god risikospredning helt afgørende.

Samtidig har vi holdt fast i vores langsigtede strategier uden at ryste på hånden. 

Har overvundet en perlerække af kriser

De seneste år har nærmest været en perlerække af kriser. I flæng kan nævnes Covid-19, Donald Trumps handelskrig og russernes invasion af Ukraine, der i 2022 bidrog til en global inflationskrise med de højeste prisstigninger i 40 år. 

Alligevel har vi set, hvordan de finansielle markeder gang på gang er kommet stærkt igen, og det ser vi også tegn på nu. Selv om situationen er skrøbelig, er sidste uges våbenhvile mellem Iran og USA et positivt tegn – også selv om de første forhandlinger mellem parterne ikke mundede ud i en aftale. I svære forhandlinger kommer der normalt først en løsning tæt på deadline. Det gælder nok også denne gang. Det er vores forventning, at konfliktniveauet har toppet, selv om nye eskaleringer af konflikten naturligvis ikke kan udelukkes.

LÆS OGSÅ: Ny aktierekord - "Det er næsten gået for stærkt"

En usædvanlig og uforudsigelig periode for investorer

Når vi forvalter investeringerne i vores investeringsløsninger, har vi normalt fokus på økonomiske faktorer som vækst, inflation og renter, ligesom vi selvfølgelig også lægger stor vægt på virksomhedernes indtjening og deres forventninger til fremtiden. Det er normalt de vigtigste faktorer for, om de finansielle markeder skal op eller ned.

De seneste måneder har udviklingen dog i langt højere grad været drevet af, hvad der foregik inde i hovedet på ganske få mennesker i Washington og Teheran. I særdeleshed Donald Trump. Det giver en højere grad af uforudsigelighed, men begge parter har en interesse i at undgå, at situationen løber løbsk.

Derfor er der grobund for optimisme

Trods den fortsatte usikkerhed om Mellemøsten er vores forventning, at vi gradvist kan vende tilbage til en mere normal og mindre uforudsigelig hverdag på de finansielle markeder. En hverdag med fokus på økonomiske nøgletal frem for antallet af missiler og droner i Mellemøsten. 

Og her er der heldigvis flere forhold, der efter vores vurdering giver grobund for optimisme for investorer:

• De globale vækstudsigter er trods krigen i Mellemøsten nogenlunde intakte. Selv om højere energipriser har givet lidt modvind, ser den underliggende økonomiske vækst fortsat stærk ud.
• Der er stadig udsigt til solid vækst i virksomhedernes indtjening i år – og i sidste ende er det højere indtjening, der fører til højere aktiekurser.

Derfor er det stadig vores forventning, at 2026 kan blive et rigtig godt år for aktier. Vi forventer også at have lagt de værste rentestigninger bag os, og at obligationer fortsat vil give positive afkast i år – drevet af pæne løbende rentebetalinger fra obligationerne. 

Medmindre vi får en ny optrapning i Mellemøsten, forventer vi med andre ord, at foråret er på vej for investorer. 

Tager Trumps udmeldinger mere afdæmpet

Der vil med garanti komme nye bump på vejen. Det er nærmere reglen end undtagelsen – især med Donald Trump ved roret i Det Hvide Hus. Men vi kan også konstatere, at de finansielle markeder heldigvis er blevet bedre til at tage de ofte meget markante udmeldinger fra Donald Trump med et vist gran salt. 

Der har efterhånden tegnet sig et klart mønster af, at han ofte trækker lidt i land igen med sin politik, hvis den bliver alt for negativt modtaget af de finansielle markeder. Midtvejsvalget i USA kommer også tættere på (3. november i år), og det kan måske også i stigende grad dæmpe Donald Trumps lyst til handlinger, der skubber vælgerne væk fra ham.

Vær opmærksom på risikoen

Vær dog opmærksom på, at vi kan få en periode med nye markedsfald, hvis vi mod forventning ser en eskalering i konflikten i Mellemøsten igen, hvis andre geopolitiske konflikter blusser op, eller den økonomiske vækst og selskabernes indtjening ikke udvikler sig som forventet. Vær også opmærksom på, at det altid er forbundet med risiko at investere – også i vores Danske Porteføljepleje-investeringsløsninger. Der vil altid opstå nye perioder med kursfald på de finansielle markeder.

Bemærk, at investering altid indebærer risiko, og du kan tabe det investerede beløb. Dette materiale udgør ikke en investeringsanbefaling. Vær opmærksom på, at historisk afkast ikke er en garanti for fremtidigt afkast, som kan være negativt.