"Få aktier kan få stor betydning for dine investeringer næste uge"

Hvad skal vi forvente af regnskaberne – og hvad har de første regnskaber vist?

”På forhånd har der været høje forventninger til den amerikanske regnskabssæson. Ser vi på S&P 500-indekset over 500 af de største børsnoterede selskaber i USA, forventes deres indtjening samlet set at stige med knap 14 pct. i første kvartal i år sammenlignet med samme kvartal sidste år. Og kommer der en løsning på konflikten i Mellemøsten inden for en overskuelig fremtid, forventes indtjeningsvæksten at nærme sige 20 pct. for hele 2026. 

Det er mildest talt ret imponerende og understøtter vores positive syn på aktier – hvis altså forventningerne bliver indfriet. Indtil videre er det dog startet stærkt. De første selskaber har generelt overgået forventningerne og fastholder et positivt syn på de kommende kvartaler. Men i sidste ende afhænger det hele groft sagt af de store tech-giganter, der vægter tungt i S&P 500-indekset målt på markedsværdi.

Imens vi venter på regnskaberne fra de største teknologiselskaber, har vi fået regnskaber fra nogle af de globale underleverandører til teknologien bag kunstig intelligens (AI). De har leveret regnskaber, som var bedre end ventet og fastholdt deres forventninger til året. Det tyder på, at investeringerne i AI er høje og vokser – og det understøtter vores syn på AI som en vigtig megatrend,” fortæller Emil Hove Grønager.

LÆS OGSÅ: Overvej at tage gevinst på dine TACO-trades

Her ser vi interessante afkastmuligheder

Få overblik over de temaer, vi anbefaler investorer at have ekstra fokus på i øjeblikket, og se konkrete investeringsmuligheder:

AI: Digital revolution med vokseværk
FORSVAR: Invester i geopolitisk megatrend
BIOTEK: En investering i fremtidens medicin
EUROPÆISKE BANKER: Medvind fra flere fronter
EMERGING MARKETS: Attraktive muligheder i obligationer
GULD: En gylden tilføjelse til din portefølje 

Hvad holder I især øje med i denne regnskabssæson?

”Det vigtigste er, om de amerikanske selskaber kan leve op til de høje forventninger. Hvis de gør det, kan investorernes fokus i højere grad flytte sig fra geopolitik og tilbage til virksomhedernes indtjening. 

Især teknologiselskaberne bliver som nævnt afgørende. De fylder meget i S&P 500 målt på deres markedsværdi, og med en forventet indtjeningsvækst på hele 45,4 pct. vil denne sektor betyde rigtig meget for den overordnede regnskabssæson. Faktisk vurderer Bank of America, at indtjeningsvæksten i det brede amerikanske aktiemarked blot vil være omkring 3 pct. uden teknologiselskaberne. Det viser, hvor stor betydning de har for den samlede regnskabssæson.

Samtidig bliver virksomhedernes forventninger til de kommende kvartaler vigtige. Konflikten i Mellemøsten påvirkede kun en måned af første kvartal. Her bliver det vigtigt at høre, hvordan virksomhederne vurderer påvirkningen på deres omkostninger og efterspørgsel.”

Hvor ser I de største faldgruber?

”De største risici ligger især i virksomheder, der er afhængige af forbrugernes lyst til at bruge penge. Det gælder blandt andet selskaber inden for cyklisk forbrug og luksusvarer. Højere oliepriser og øget usikkerhed har lagt pres på disse sektorer. Når olieprisen stiger, bliver det dyrere at rejse, og mange andre varer kan også stige i pris. Usikkerheden og frygten for øget inflation kan få forbrugerne til at holde lidt igen.”

Hvilke regnskaber er de vigtigste – og hvornår kommer de?

”Næste uge bliver den vigtigste uge i den amerikanske regnskabssæson, hvor selskaberne bag hele 42 pct. af den samlede indtjening for S&P 500-selskaberne rapporterer. Blandt andet får vi regnskaber fra Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft og Meta – altså fem af de syv såkaldte Magnificent 7-aktier (MAG7). De bliver centrale for stemningen på markedet. Her kan få aktier få stor betydning for dine investeringer næste uge.

Tesla er også en del af MAG7 og aflagde regnskab onsdag aften i denne uge. De slog forventningerne til indtjeningen, men den gode stemning blev spoleret af Teslas guidance – altså deres egne forventninger til fremtiden – hvor de annoncerede investeringer, der var højere end forventet. Det fik aktien til at falde. Som investor er det vigtigt både at holde øje med virksomheders indtjening og guidance. Det sidste selskab i MAG7 er Nvidia, der først aflægger regnskab 20. maj.

Derudover bliver særligt softwareaktier vigtige at følge. Investorer vil især holde øje med, om selskaberne fortsat forventer høj vækst, og om de vil fortsætte deres investeringer i AI. Softwareaktier har oplevet modvind på det seneste, fordi deres forretningsmodel er truet af AI. Derfor er ikke kun regnskabstallene, men også selskabernes guidance afgørende.

I Europa er regnskabssæsonen kun lige startet. Blot 14 pct. af virksomhederne har aflagt regnskab, og forventningerne er mere afdæmpede. Den forventede indtjeningsvækst for det toneangivende Stoxx600-indeks er blot 3 pct. Her holder vi blandt andet øje med de europæiske banker, da de udgør den største sektor i indekset."

Bemærk, at investering altid indebærer risiko, og du kan tabe det investerede beløb. Dette materiale udgør ikke en investeringsanbefaling. Vær opmærksom på, at historisk afkast ikke er en garanti for fremtidigt afkast, som kan være negativt.