Kort overblik
- Trods geopolitisk uro har vi et positivt syn på aktier i øjeblikket.
- Inden for regioner forventer vi højest afkast i Europa og USA.
- Vi ser bedst potentiale i aktier inden europæiske banker, industri, biotek, kunstig intelligens og forsvar.
- Derudover har vi særligt fokus på investeringer i guld og emerging markets-obligationer.
1. Vi ser fortsat positivt på aktier trods geopolitisk uro
2026 er startet med et geopolitisk brag med amerikanernes angreb i Venezuela, konflikten om Grønland og et muligt amerikansk angreb mod Iran. Dertil kommer fornyet usikkerhed om teknologiselskabernes enorme investeringer i kunstig intelligens. Frygten er, at de ikke vil få et fornuftigt afkast på dem.
Som investor er det imidlertid afgørende at se igennem støjen og fokusere på de fundamentale forhold. De økonomiske udsigter er solide med forventning om en stærk økonomisk vækst i USA drevet af et solidt privatforbrug, skattelettelser og yderligere et par rentenedsættelser fra centralbanken. Europa kan nyde godt af et robust arbejdsmarked og øgede offentlige investeringer – særligt i Tyskland. Og måske vigtigst af alt er der udsigt til pæn vækst i selskabernes indtjening i år.
Vi forventer derfor fortsat et godt år for aktier – men som begyndelsen på året har vist, kan det være belagt med mange bump.
2. Vi foretrækker europæiske og amerikanske aktier
Vi ser aktuelt det mest attraktive afkastpotentiale i europæiske og amerikanske aktier. Som nævnt ovenfor er der solide udsigter for den økonomiske vækst i både Europa og USA. Derudover er amerikanske selskaber i en klasse for sig, når det kommer til indtjeningsvækst, og også indtjeningen i europæiske selskaber ventes at stige i år.
3. Vi anbefaler en solid kerne suppleret med udvalgte temaer
Når du investerer, er det vigtigt at have en solid kerne i din portefølje med risikospredning på tværs af aktier, obligationer og evt. alternative investeringer. Derudover kan du tilføje forskellige investeringstemaer, der har potentialet til at styrke din portefølje yderligere – både ved at give mulighed for højere afkast og gøre din portefølje endnu mere robust.
LÆS OGSÅ: Den rigtige strategi til at få mest muligt ud af dine investeringer
For at fastholde en god risikospredning anbefaler vi dog, at hvert enkelt tema højst udgør 5 pct. af dine samlede investeringer. I de følgende punkter gennemgår vi en række af de temaer, vi anbefaler i øjeblikket:
4. En gylden mulighed for at gøre din portefølje mere robust
Lidt guld kan gøre din samlede portefølje af investeringer mere robust, da guldprisen ofte stiger i perioder med markedsuro. I tider med global uro eller store udsving på aktiemarkedet søger investorer nemlig ofte mod guld, som traditionelt set har været en af de mest populære sikre havne.
Den årlige vækst i mængden af guld er beskeden og næsten konstant. Efterspørgslen efter guld kommer ikke mindst fra smykkeindustrien, som blandt andet nyder godt af Indiens voksende velstand, da smykker traditionelt symboliserer rigdom og gives som gaver. Derudover køber centralbanker i stigende grad guld som værdiopbevaring.
HVIS DU VIL INVESTERE: Du kan fx investere i guld via fonden Maj Invest UCTS ETF Guld, Sølv & Miner, der blandt andet investerer i værdipapirer, der følger guldprisen, samt selskaber inden for minedrift efter guld, sølv og andre ædelmetaller.
5. Emerging market-obligationer ser fortsat attraktive ud
Emerging markets-obligationer består primært af obligationer udstedt af stater i de nye markeder. De er markant mere risikofyldte end fx danske realkreditobligationer, men tilbyder også en markant højere rente, som efter vores vurdering ligger på et attraktivt niveau. Vi anbefaler, at de udgør en mindre andel af dine investeringer i obligationer.
HVIS DU VIL INVESTERE: Du kan fx investere i emerging markets-obligationer via fonden Danske Invest Nye Markeder Obligationer*. Fonden investerer i obligationer udstedt i hård valuta som USD og EUR, og valutarisici bliver afdækket, så udsving i valutakurserne ikke påvirker afkastet.
6. Europæiske banker har medvind fra flere fronter
Der er fortsat potentiale i europæiske banker, som havde et stærkt 2025. Europa står foran en omfattende oprustning og udvidelse af infrastrukturen, som kræver finansiering. Tyskland forventes at øge sine investeringer markant i de kommende år, og de europæiske banker kan nyde godt af den øgede økonomiske aktivitet og generelt høje låneefterspørgsel.
7. Massive investeringer kan gavne industri
Industrisektoren er efter vores vurdering en af de mest interessante sektorer på aktiemarkedet i øjeblikket. Forskellige nøgletal viser tegn på fremgang for sektoren og de massive investeringer i infrastruktur og forsvar i Europa bør give yderligere medvind for sektoren (forsvarsindustrien er en del af industrisektoren). Også det store behov for datacentre i forbindelse med kunstig intelligens kan være en drivkraft for dele af industrisektoren i de kommende år.
8. Lavere renter kan løfte biotekselskaber
Bioteknologiselskaber er selskaber, der kombinerer biologi og teknologi for at udvikle nye medicinske løsninger som lægemidler, behandlinger og diagnoseredskaber. Det er et område, hvor vi ser et særligt potentiale i øjeblikket.
Selskaberne inden for bioteknologi kan nyde godt af, at den amerikanske centralbank forventes at sænke renten yderligere i år. Mange af selskaberne investerer betydelige midler i forskning og udvikling, og lavere renter giver lavere finansieringsomkostninger og løfter samtidig de langsigtede værdiansættelser af selskaberne. Lavere renter øger også appetitten på opkøb inden for sektoren, da disse ofte finansieres helt eller delvist med gæld.
HVIS DU VIL INVESTERE: Du kan fx investere i biotekaktier via fonden Danske Invest Bioteknologi Indeks KL*, der investerer bredt i amerikanske biotekselskaber. Det er en indeksfond, og omkostninger er derfor i den lave ende af skalaen.
9. AI er en megatrend med flere interessante vinkler
Kunstig intelligens (AI) har potentialet til at transformere industrier og økonomier. Teknologien er allerede i gang med at skabe reelle forbedringer af produktiviteten i mange selskaber, og dens udbredelse i samfundet forventes at fortsætte med at vokse fremover.
Der er flere måder at investere i temaet: Det kan ske direkte gennem virksomheder der leverer AI (hard- og software), gennem virksomheder der bygger infrastrukturen til AI, og virksomheder der bruger AI. Sektorer, der understøtter udviklingen af AI, inkluderer blandt andet datacentre, cybersikkerhed og energiforsyning, da driften af de mange datacentre kræver enorme mængder energi.
Vi har bredt fokus på AI-temaet og ser fortsat et kæmpe potentiale i AI. Vi er dog opmærksomme på risikoen for, at et ”investeringskapløb” blandt de store amerikanske teknologiselskaber kan føre til overinvestering.
10. Invester i forsvar frem for fred
Krigen i Ukraine har nu varet fire år, og selvom der af og til opstår historier om en potentiel fredsaftale, fortsætter kampene ufortrødent. En fredsaftale vil heller ikke ændre ved, at verden i dag befinder sig et andet sted, end før Rusland invaderede Ukraine i 2022. Behovet for oprustning vil fortsat være massivt i både Ukraine og resten af Europa. Samtidig kan Europa ikke længere tage for givet, at USA vil forsvare europæiske interesser, hvis vi ikke selv kan. Skulle der komme en fredsaftale, kan forsvarsaktier få et kortvarigt dyk. Men den langsigtede trend for forsvarsaktierne peger fortsat opad.
HVIS DU VIL INVESTERE: Du kan fx investere i forsvarsaktier via fonden Danske Invest Defence & Security*, der investerer bredt i forsvarsaktier fra NATO-landene – herunder en række af de største europæiske forsvarsselskaber.
Få vores nyhedsbrev om investering
Jeg vil ikke gå glip af nogetFoto i toppen: Brendan Mcdermid/Reuters/Ritzau Scanpix.
*De fulde fondsnavne er Investeringsforeningen Danske Invest Nye Markeder Obligationer, klasse DKK d h, Investeringsforeningen Danske Invest Bioteknologi Indeks KL og Investeringsforeningen Danske Invest Defence & Security - Accumulating, DKK.
Bemærk, at investering altid indebærer risiko, og du kan tabe det investerede beløb. Dette materiale udgør ikke en investeringsanbefaling. Vær opmærksom på, at historisk afkast ikke er en garanti for fremtidigt afkast, som kan være negativt. Ved investering i fonde anbefales det, at du læser prospektet og dokumentet med central information, som du kan finde på danskeinvest.dk og majinvest.dk.
