Trumps moderne opiumskrig

Ingen investorer bryder sig om usikkerhed, men det er en del af gamet. Der er altid en grad af usikkerhed forbundet med investeringer – det er prisen for, at du over tid kan forvente at få et højere afkast end ved kontant placering i banken. 

Jo større usikkerhed, jo større kursudsving vil vi som regel opleve på aktiemarkedet – både i positiv og negativ retning. Det er de første måneder efter Donald Trumps tiltrædelse som ny præsident et glanseksempel på. Han er selve indbegrebet af usikkerhed. 

Og når vi bliver ramt af ting, som vi ikke forstår, eller som er ekstreme, kan følelsen af usikkerhed blive så massiv, at det kan være svært at agere rationelt som investor. Men nogle gange kan der godt være en mening med galskaben, selv om den med Donald Trump af og til kan føles svær at få øje på.

Et amerikansk samfundsproblem

USA har et problem, og det er en udbredt afhængighed af det ekstremt farlige stof fentanyl – en syntetisk variant af opioid, der ligner morfin, men er 50-100 gange mere potent. Det koster årligt mange tusinde dødsfald i USA, og netop det problem har Trump – naturligt nok – meget fokus på at løse. Som sit første handelspolitiske tiltag skød han derfor toldsatser af mod både Mexico og Canada, og i samme ombæring bad han dem gøre noget ved indsmuglingen til USA via deres grænser. Efter lidt tid flyttede Mexico 10.000 soldater til den amerikanske grænse, og i Canada blev der tilført over 1 mia. dollars til bekæmpelse af indsmugling. 

I den henseende er amerikanernes pres på Kina heller ikke til at overse. USA mener nemlig, at Kina eksporterer en stor del af de kemikalier, som fx de mexicanske karteller bruger til fremstillingen af fentanyl, og det var derfor også begrundelsen for nogle af de første amerikanske toldsatser mod Kina tidligere i år, før Trump i begyndelsen af april indledte sin globale toldkrig mod alt og alle.

LÆS OGSÅ: Nu kan du investere i forsvarsaktier i Danske Månedsinvestering

Kineserne har prøvet det selv

Hvis der er et land, der historisk set kender til problemet med udbredt afhængighed i befolkningen, er det i øvrigt Kina. 

Den enorme efterspørgsel efter kinesiske varer, navnlig te, porcelæn og silke, førte i slutningen af 1700-tallet og starten af 1800-tallet til et stadig stigende underskud i den britiske samhandel med Kina, da der ikke var en tilsvarende efterspørgsel i Kina efter europæiske varer.

For at modvirke det store dræn på briternes beholdninger af sølv, som handelsunderskuddet forårsagede, begyndte britiske handelsmænd at eksportere opium til Kina. Det førte til omfattende afhængighed blandt den kinesiske befolkning og store sociale og økonomiske problemer, og den illegale opiumshandel nåede i første halvdel af 1800-tallet et omfang, der tvang Qing-kejseren til at gribe ind. Den kejserlige embedsmand Lin Zexu blev i 1839 sendt til Guangzhou (Canton) for at bremse handelen. Han konfiskerede 20.000 kister illegal opium, som blev destrueret uden at kompensere briterne, og det førte til krig. 

Spar løbende op i aktiefonde

Med Danske Månedsinvestering i mobilbanken kan du hurtigt og enkelt oprette automatiske månedlige investeringer i et bredt udvalg af fonde med fx globale, europæiske eller amerikanske aktier. Du kan også vælge obligationsfonde eller blandede fonde. Kom i gang for helt ned til 350 kroner om måneden.

SÅDAN FUNGERER DET: Når først du har oprettet aftalen, bliver det aftalte beløb automatisk investeret for dig hver måned i den eller de fonde, du har valgt, og du slipper for at betale kurtage ved køb af fondene. Læs mere om Danske Månedsinvestering her. 

HVIS DET ER NOGET FOR DIG: Du finder Danske Månedsinvestering i din mobilbank under Investeringer > Vælg investering.

Hellere handelskrig end krig

Fast forward til i dag. USA er nok ikke ramt så hårdt, som Kina var, og det er jo ikke direkte Kina, der sender narkotika til USA, men de er angiveligt med til at facilitere den underliggende infrastruktur for problemet, som har en ekstrem negativ effekt på det amerikanske samfund. 

Så midt i alt det, som for de fleste økonomer overhovedet ikke giver mening, når Trump skyder om sig med toldsatser, er der trods alt alligevel elementer af mening med galskaben. Han bruger således også toldsatserne som et heftigt rengøringsmiddel i sin forårsrengøring af problemer, han gerne vil af med. I 1800-tallet førte problemet med opium til regulær krig, og i det lys er en handelskrig vel trods alt at foretrække.

Men Trumps fremgangsmåde er så uforudsigelig og ekstrem, at både selskaber og forbrugere rammes af usikkerheden om, hvad der egentlig foregår. Denne usikkerhed er gift for økonomien, og hvis den ikke fjernes, ender forårsrengøringen med at give et pænt og rent hus, som ingen har råd til at bo i.

Hellere være investeret og bekymret

I denne uge har USA og Kina forhandlet i London og har – i hvert fald på kortere sigt – fået høvlet et par knaster af deres konflikter på handelsområdet, så amerikanerne blandt andet har adgang til køb af sjældne jordarter fra Kina. Selv om vi stadig afventer en mere langsigtet aftale, bemærker jeg, at fentanyl bliver nævnt som et punkt, hvor der er fremdrift. Det betyder ikke, at USA er kommet i mål med deres kamp mod fentanyl, ej heller at vi har hørt det sidste til handelskrig og toldsatser. 

Jeg vil dog hellere fokusere på, at vi generelt har et robust udgangspunkt i global økonomi, og det er mere fundamentalt for min holdning til investeringer. Til trods for den aktuelle usikkerhed om handelskrigen hælder jeg derfor fortsat til, at det er bedre at være investeret og bekymret, end at være så bekymret, at man slet ikke investerer. 

DISCLAIMER: Denne publikation er markedsføringsmateriale og udgør ikke investeringsrådgivning. Vær altid opmærksom på, at historiske afkast ikke er en indikation af fremtidige afkast, som kan være negative. Rådfør dig altid med dine professionelle rådgivere omkring juridiske, skattemæssige, finansielle og andre aspekter, der kan være relevante for at vurdere egnetheden og hensigtsmæssigheden af en investering.