Danske investorer hepper på Kamala – skyder de sig selv i foden?

Ifølge en ny survey fra Danske Invest tror 60 pct. af private investorer i Danmark, at en valgsejr til Kamala Harris vil være bedst for aktiemarkederne, mens kun 11 pct. peger på en sejr til Donald Trump som bedste udfald. Mænd og unge investorer ser generelt mere positivt på en Trump-sejr end kvinder og ældre investorer. Og endelig gør det amerikanske valg hver fjerde dansk investor nervøs for sine investeringer.

Det viser rundspørgen blandt 1010 private investorer, foretaget af Norstat for Danske Invest i oktober 2024. Men har de ret i deres antagelser og bekymringer?

Vi har bedt Danske Banks chefstrateg, Frank Øland, give sin vurdering af investorernes svar samt hvad der er op og ned i forhold til det amerikanske valg og de finansielle markeder.

Hvorfor tror flest private investorer, at en valgsejr til Kamala Harris vil være bedst for aktiemarkederne – og har de ret?

”Vi hører meget om kandidaternes udenrigspolitik herhjemme, og derfor kan det nok have stor betydning for investorernes vurdering af, hvilken kandidat der er bedst for aktiemarkedet. Er man bekymret for, hvilken politik Trump vil føre i forhold til Ukraine, Kina og Mellemøsten, kan det nok nemt smitte af på vurderingen af, hvilken kandidat man mener er bedst for aktiemarkedet. Især relationen til Kina kan da også få stor betydning for de finansielle markeder.

Der er dog mange andre indenlandske dagsordner, der er mindst lige så vigtige for de børsnoterede selskaber og dermed aktiemarkedet, fx deregulering og selskabsskat. På disse dagsordner står Trump stærkt. Vi kan da også se, at det amerikanske aktiemarked har en tendens til at stige, når Trump klarer sig godt i valgkampen, og falde når Harris klarer sig bedst. Det peger alt andet lige på, at de amerikanske investorer er uenige med de danske.

På et par punkter har de danske investorer måske alligevel fat i den lange ende. Trump er lig med usikkerhed, og hvis der er noget, aktiemarkedet normalt ikke kan lide, så er det usikkerhed. Harris er i højere grad kontinuitet og forudsigelighed. Desuden er Trumps planer om at reducere indvandringen ikke gavnlig for virksomhederne, selv om det måske er populært. Det kan i værste fald føre til mangel på arbejdskraft og øget lønpres. Så det er bestemt ikke alt ved Trump, der er positivt for aktiemarkedet. 

Endelig bør det nævnes, at en Trump-sejr mest er godt for det amerikanske aktiemarked. Hvis Trump vinder, bliver det næppe en god dag for kinesiske aktier på grund af risikoen for en eskalering af handelskrigen. For europæiske og danske aktier er der så mange modsatrettede effekter, at det samlede billede er uklart. Selskaber inden for den grønne dagsorden vil dog med ret stor sandsynlighed se en negativ kursreaktion, hvis Trump vinder.”

Overrasker det dig, at der er flere yngre end ældre investorer tror, at en valgsejr til Trump vil være bedst for aktiemarkederne?

”Måske lidt. Det kan være, at lidt flere unge følger aktiemarkederne og har set, at det amerikanske aktiemarked umiddelbart reagerer positivt på fremgang til Trump. Det kan også være, at ældre investorer er mere opmærksomme på den velstand, som globaliseringen har skabt, og mere bekymrede for hvad deglobalisering kan betyde for væksten og virksomhederne.”

Flere mænd end kvinder vurderer, at en valgsejr til Trump vil være bedst for aktiemarkederne. Er det mønster, hvad du havde forventet?

”Ja, det er ikke så overraskende. Hvis det kun var mænd, der havde stemmeret i USA, ville Trump sandsynligvis vinde en jordskredssejr. Ifølge en meningsmåling fra New York Times fører Trump med hele 11 procentpoint over Harris blandt mænd (læs mere her). Det skyldes blandt andet, at de mener han vil være en stærk og handlekraftig præsident. Det er måske noget af det samme, der får lidt flere mænd end kvinder til at mene, at han vil være god for aktiemarkedet.”

Det amerikanske valg gør hver fjerde privat investor (26 pct.) nervøs for deres investeringer – har de grund til at være bekymrede?

”Nej, det mener jeg ikke. Uanset hvem der bliver præsident, så kan ”drømmescenariet” for aktier fortsætte nogen tid endnu. Det ”drømmescenarie”, vi befinder os i lige nu, består af et opsving i amerikansk økonomi samtidig med, at inflationen er kommet under kontrol, og renterne gradvist kommer ned. Det forventer vi vil forblive intakt uanset udfaldet af præsidentvalget, og det kan i så fald løfte aktierne yderligere. Er du langsigtet investor, så anbefaler vi således, at man forbliver investeret og højst foretager nogle småjusteringer i porteføljen i forbindelse med det amerikanske præsidentvalg. 

Der er dog ét scenarie i forbindelse med det amerikanske valg, som på kortere sigt kan gøre mig lidt nervøs – og det er, hvis resultatet bliver så tæt, at vi efter nogle dage eller måske endda uger stadig ikke ved, hvem der bliver præsident. Den usikkerhed vil aktiemarkedet reagere negativt på. Der er også nogle, der underholder med diverse borgerkrigsscenarier i forlængelse af valget, men de scenarier tillægger vi en meget, meget lille sandsynlighed.”

Foto: Morry Gash/AP/Ritzau Scanpix.

DISCLAIMER: Denne publikation er markedsføringsmateriale og udgør ikke investeringsrådgivning. Vær altid opmærksom på, at historiske afkast ikke er en indikation af fremtidige afkast, som kan være negative. Rådfør dig altid med dine professionelle rådgivere omkring juridiske, skattemæssige, finansielle og andre aspekter, der kan være relevante for at vurdere egnetheden og hensigtsmæssigheden af en investering.