Efter Super Tuesday i USA med primærvalg i 15 delstater står det nu endegyldigt klart, at præsidentvalget i november i år bliver et nyt opgør mellem Joe Biden og Donald Trump – og her ser jeg størst sandsynlighed for, at Trump bliver den næste præsident. Både meningsmålinger og odds hos bookmakerne peger hans vej.

Trump er måske ikke den bedste præsident for klimaet, miljøet, Ukraine og NATO-samarbejdet – men han er ikke nødvendigvis en dårlig præsident for investorerne. Det kan godt være, at han hader synet af vindmøller, men han elsker til gengæld at se det amerikanske aktieindeks stige. En præsident, der måler egen succes på, hvor meget S&P 500 stiger, er en god præsident for investorerne. Og det er ”America First”, så det kan være en god idé at fylde godt op med amerikanske aktier i porteføljen. 

Trump er selv formet af erhvervslivet og har et stort netværk der. Han vil fx kunne understøtte et godt erhvervsklima ved at afskaffe regulering og gøre skattesystemet mere erhvervsvenligt. Sidst han var præsident, sænkede han fx selskabsskatten fra 35 til 21 pct. i ”Tax cuts and jobs act” i 2017, og noget af det sidste han gjorde som præsident var at give tilladelser til ny minedrift, som kan være med til at sikre billig adgang til energi og råvarer. 

Eksempler på mulige vindere og tabere
Det er naturligvis ikke alle sektorer, der vil klare sig lige godt med Trump som amerikansk præsident. Der kan derfor være god grund til at overveje, hvilke dele af det amerikanske aktiemarked, du køber ind i. 

• Industrien kan nyde godt af, at Trump gerne vil genoplive produktions-USA og skabe flere industri-jobs. Fx kan øgede krav om lokal produktion give nogle amerikanske virksomheder en fordel på det vigtige hjemmemarked.

• Vedvarende energi og hele den grønne omstilling kan blive presset. Der bliver næppe meget støtte til vindmøller, solceller og elbiler mv. Og der kommer heller ikke ekstra afgifter på ”sort” teknologi.

• Trump har truet med at lægge 60 pct. told på varer fra Kina. Det gør han næppe, men retningen er der ingen tvivl om. Virksomheder, der ikke formår at omstille sig væk fra afhængighed af produktion i Kina, kan få det svært.

• Forsvarssektoren kan få et løft som følge af højere krav til andre NATO-landes forsvarsinvesteringer. Forsvarsinvesteringerne kan også stige, hvis andre lande ikke tør stole på, at USA vil komme dem til undsætning. Trump har selv sagt, at han vil løse Ukraine-konflikten på 24 timer. Så hurtigt går det næppe. Men selv hvis der findes en fredsaftale, så vil der sandsynligvis blive oprustet på begge sider i lang tid derefter.

• Sundhedssektoren kan blive påvirket negativt, hvis der kommer ekstra fokus på de høje medicinalpriser i USA.

• Sektoren kommunikationsservice kan nyde godt af, at valget giver et løft til reklameindtægterne for både traditionelle medier og på SoMe. Der kan også komme fornyet fokus på fake news og efterspørgsel efter redskaber til at undgå dette.

• Udvinding af olie og skifergas samt minedrift på amerikansk jord kan forventes at få ekstra medvind.

Det er dog vigtigt at huske på, at der selvfølgelig er mange andre faktorer end Trump, som er lige så vigtige – eller vigtigere – når du skal sammensætte dine investeringer.

Historien taler for Biden – men jeg tvivler
Biden burde egentlig kunne vinde. Alle præsidenter siden 1928, der har undgået en recession i anden halvdel af deres valgperiode, er blevet genvalgt. Til gengæld har præsidenter, der har styret landet ind i en recession, ikke overraskende haft meget svært ved at blive genvalgt. Vi forventer en blød landing i amerikansk økonomi – altså ingen recession – så det taler for, at Biden kan få fire år mere. Jeg håber, for klimaet, miljøet og Ukraine, men jeg tvivler.