Både aktier og obligationer havde generelt et rigtig godt 2023, og det udmøntede sig også i gode afkast til kunder i Flexinvest Fri. 

Samtidig kom den store risikospredning i vores porteføljer til sin ret. Danske aktier haltede fx efter amerikanske og japanske aktier sidste år, men i Flexinvest Fri sørger vi altid for en rigtig god spredning i investeringerne på tværs af forskellige lande og regioner. 

På samme måde sørger vi for stor risikospredning inden for obligationer, hvor der også kan være stor forskel på afkastet fra forskellige typer obligationer. I 2023 var obligationer fra de nye markeder fx blandt dem, der gav de højeste afkast. De indgår også i vores porteføljer.

Generelt fik kunder med højest risikoniveau i deres investeringer de højeste afkast sidste år. Jo højere risikoniveau du har, jo større andel af aktier har du i dine investeringer – og aktier gav i 2023 et højere afkast end obligationer.

Find dit afkast for 2023 i årsrapporten for Flexinvest Fri, som bliver udsendt i disse dage.

TILBAGEBLIK: Vi undgik den længe ventede recession
De gode afkast i 2023 skyldes blandt andet, at global økonomi udviklede sig bedre end ventet. På forhånd var der udbredt frygt for, at høj inflation og stigende renter ville gøre livet så dyrt for forbrugere og virksomheder, at det ville udløse en økonomisk recession. Altså en meget brat opbremsning i den økonomiske vækst.

Men sådan gik det heldigvis ikke. Global økonomi viste overraskende styrke – især drevet af solid fremgang i amerikansk økonomi, der er verdens største og vigtigste. Og både Europa og USA nød godt af meget lav arbejdsløshed, hvilket understøttede forbruget og derved selskabernes indtjening. 

Samtidig aftog inflationen, og efter alt at dømme nåede vi toppen for renterne. Gennem flere år har centralbankerne hævet renterne markant for at lægge en dæmper på den økonomiske aktivitet og dermed få den alt for høje inflation i kølvandet på coronakrisen under kontrol. Nu ser det ud til, at det er ved at lykkes.

I stedet er der nu forventninger om rentenedsættelser fra centralbankerne i år, og det førte allerede i slutningen af 2023 til markante fald i markedsrenterne, hvilket er ensbetydende med stigende obligationskurser. Den fornuftige økonomisk vækst og de faldende renter sendte også globale aktiekurser godt i vejret 2023 – specielt mod slutningen af året.

FORVENTNINGER TIL 2024: Udsigt til et fornuftigt år
Men hvad forventer vi så af det kommende år? Det er selvfølgelig det mest interessante spørgsmål nu:

AKTIER: Vi forventer positive afkast fra aktier i 2024, understøttet af en blød landing i global økonomi og rentenedsættelser fra centralbankerne. En blød landing betegner et scenarie, hvor væksten aftager, men ikke så meget, at det fører til en stor stigning i arbejdsløsheden. Aktierne er ikke billige på de nuværende prisniveauer, men rentenedsættelser og udsigt til fortsat økonomisk vækst kan få prissætningen til at se mere attraktiv ud og vil kunne sende aktierne yderligere i vejret.

OBLIGATIONER: Vi forventer positive afkast fra obligationer, der nyder godt af det højere renteniveau set i forhold til årene med meget lave eller negative renter. Det sikrer fornuftige løbende rentebetalinger fra obligationer, og vi ser begrænset risiko for markant stigende markedsrenter og dermed markante kursfald på obligationer. Modsat ser vi dog også begrænset potentiale for faldende markedsrenter, der kan sende obligationskurserne væsentligt i vejret.

Alt i alt forventer vi derfor et ganske fornuftigt år for Flexinvest Fri, selv om der altid kan indtræffe begivenheder – positive såvel som negative – der ændrer udviklingen og forventningerne. Det har de seneste år givet rigeligt med eksempler på lige fra Covid-19 til energikrise, krig i Ukraine og voldsom inflation.

Udgangspunktet for denne publikation er Danske Banks forventninger til makroøkonomien og de finansielle markeder. Hvis udviklingen afviger fra vores forventninger, kan det potentielt påvirke afkastet på eventuelle investeringer negativt og give tab. Denne publikation er markedsføringsmateriale og udgør ikke investeringsrådgivning. Vær altid opmærksom på, at historiske afkast ikke er en pålidelig indikator for fremtidige afkast, som kan blive negative. Rådfør dig altid med dine professionelle rådgivere omkring juridiske, skattemæssige, finansielle og andre aspekter, der kan være relevante for at vurdere egnetheden og hensigtsmæssigheden af en investering.