Særlige europæiske aktier har overstrålet alt

Et afkast på 28,1 pct. Det blev i 2025 bundlinjen for en Danske Invest-fond med et helt særligt investeringsfokus: Europæiske udbytteaktier.

Midt i postyret om Donald Trumps geopolitiske udskejelser er det gået lidt under radaren, at fonden sidste år slog alle andre Danske Invest-fonde på afkastet.

Men ikke nok med det: Fonden slog samtidig sit eget benchmark (MSCI Europe Index) med hele 8,5 procentpoint – vel at mærke efter de løbende omkostninger i fonden.

LÆS OGSÅ: De fonde gav højest afkast i 2025

Aktier med særlige egenskaber

Fondens navn er Danske Invest Europa Højt Udbytte*, og den investerer i selskaber, der typisk udbetaler en væsentlig del af deres overskud til aktionærerne i form af udbytter. Populært betegnet udbytteaktier. 

”Det er ofte selskaber med stabile forretningsmodeller og forudsigelighed i indtjeningen. Samtidig har aktierne ofte mindre løbende kursudsving end aktiemarkedet generelt,” fortæller chefporteføljeforvalter Peter Nielsen.

Derfor var 2025 så godt for afkastet

Fonden er aktivt forvaltet. Det betyder, at hver eneste aktie i porteføljen bliver nøje udvalgt af Peter Nielsen og hans team. Seks gange er fonden af analysehuset Morningstar blevet kåret som årets bedste danske fond med europæiske aktier, og fonden har i øjeblikket de maksimale 5 stjerner hos Morningstar.

Og hvad var så opskriften på sidste års succes?

”Vi havde blandt andet en overvægt af aktier inden for sektorerne forsyning og finans, hvor vi så et attraktivt afkastpotentiale – og her nød vi godt af solide kursstigninger,” siger Peter Nielsen og uddyber:

”Inden for forsyning er der stigende fokus på investeringer i energirelateret infrastruktur, og inden for finans har bankerne nydt godt af et drømmescenarie med et renteniveau, som er højt nok til at sikre en god indtjening, men lavt nok til at undgå større tab på udlån. Samtidig var banker ved indgangen til 2025 billigt værdiansat i forhold til deres historiske niveauer – og her så vi et catch up i årets løb.”

Derudover fremhæver Peter Nielsen medvind fra udvalgte aktier inden for andre sektorer.

”Fx trak schweiziske Sandoz godt op i vores afkast inden for sundhedssektoren, hvor vi modsat undgik tab på Novo Nordisk, der ikke indgår i porteføljen. Inden for industri var det især mineudstyrsproducenten Metso fra Finland, som trak fra,” siger han.

Hvis du vil investere i fonden

Du kan både investeret i fonden i netbanken og mobilbanken, herunder også i Danske Månedsinvestering og på en aktiesparekonto i Danske Bank.

Husk, at der altid er en risiko for tab, når du investerer. Aktiemarkederne kan svinge meget og i perioder falde væsentligt. Markedsudsving kan blandt andet være en reaktion på geopolitiske og økonomiske forhold, herunder udviklingen i vækst, inflation og renter i Europa. Derudover afhænger fondens afkast blandt andet også af porteføljeteamets evne til at udvælge attraktive aktier til porteføljen. 

Peter Nielsen og Asger Lund Nielsen.

Sådan håndplukker teamet attraktive aktier

Gennem mere end 20 år har Peter Nielsen og Asger Lund Nielsen forvaltet Danske Invest Europa Højt Udbytte – i dag også med Christian Hede og Måns Joel Erik Beckeman som en del af teamet.

Gennem årene har teamet udviklet en række tommelfingerregler for deres udvælgelse af aktier i fonden – her deler de nogle af dem:

• Vi investerer hellere i mere modne virksomheder end nyere virksomheder, som ikke har en meget lang og veldokumenteret historik.
• Det er vigtigt at forstå selskabers kapitalbehov for at afgøre, om deres niveau af udbyttebetalinger er holdbare på længere sigt. 
• Vi er gerne lidt kontrære i vores tilgang – dvs. at vi går lidt imod strømmen og kigger efter investeringsideer blandt aktier, som ikke er så populære i aktiemarkedet, i stedet for at købe det som alle andre køber. 
• Vores kontrære tilgang gælder også køb og salg – husk at tage gevinster hjem, når kursen er høj og alt går godt, men husk også at supplere op med yderligere aktiekøb, når der er kortsigtede udfordringer for selskaber.
• Vi kender de selskaber, vi har investeret i, bedre end dem vi ikke har investeret i – derfor skal der ikke for mange nye aktier ind i porteføljen hele tiden. Det er for risikabelt.
• Det er vigtigt for os at være disciplinerede i vores investeringer og ikke lade os rive med af stemninger. Her støtter vi os blandt andet til vores kvantitative model, der ud fra en række kriterier identificerer de selskaber, der er mest interessante at se nærmere på.
• Flertallet af investorer har meget fokus på høj vækst, når de vurderer selskaber, men efter vores erfaring er udbytter generelt mere forudsigelige end langsigtede vækstrater.
• Vi har fokus på god risikospredning både på tværs af sektorer og inden for de enkelte sektorer.

---

Det overordnede fokus er – som nævnt – udbytteaktier. Aktuelt ligger den gennemsnitlige udbyttesats for selskaberne i fondens portefølje på 4,2 pct. Tallet angiver størrelsen af de forventede udbytter fra selskaberne for regnskabsåret 2025, set i forhold til selskabernes markedsværdi.

Foto i toppen: Imago/Ritzau Scanpix.

*Det fulde fondsnavn er Investeringsforeningen Danske Invest Europa Højt Udbytte - Akkumulerende, klasse DKK

Historiske afkast for fonden samt benchmark (i parentes) 2016: 3,7% (2,2%), 2017: 5,6% (10,4%), 2018: -8,3% (-10,4%), 2019: 21,8% (26,2%), 2020: -6,1% (-3,7%), 2021: 20,9% (25,0%), 2022: -3,5% (-9,5%), 2023: 12,7% (16,1%), 2024: 6,7% (8,6%), 2025: 28,1% (19,6%). Vær opmærksom på, at historisk afkast ikke er en garanti for fremtidigt afkast, som kan være negativt. 

Bemærk, at investering altid indebærer risiko, og du kan tabe det investerede beløb. Dette materiale udgør ikke en investeringsanbefaling. Vær opmærksom på, at historisk afkast ikke er en garanti for fremtidigt afkast, som kan være negativt. Ved investering i fonde anbefales det, at du læser prospektet, dokumentet med central information samt et sammendrag af investorrettigheder på dansk, som du kan finde på danskeinvest.dk.