Vores vigtigste anbefalinger til investorer netop nu

1. Vi foretrækker fortsat aktier fremfor obligationer

I november 2024 anbefalede vi investorer at tage ekstra risiko ved at øge deres aktieandel betydeligt (dobbelt overvægt) og sænke deres andel af obligationer tilsvarende (dobbelt undervægt), og siden har aktier klaret sig rigtig godt. Vi ser fortsat potentiale i aktier, men fremover forventer vi også lidt lavere renter, hvilket kan give kursgevinster på obligationer.  Derfor har vi sænket vores anbefalede aktieeksponering og modsat løftet vores anbefalede eksponering mod obligationer.

Vi anbefaler dog fortsat investorer at have overvægt i aktier – dvs. at have lidt flere aktier i deres portefølje, end de forventer at have på lang sigt, og lidt færre obligationer. Men vi anbefaler altså ikke længere dobbelt overvægt/undervægt.

2. Der er plads til lavere renter fra centralbankerne

Både den amerikanske centralbank (Federal Reserve) og Den Europæiske Centralbank (ECB) begyndte at sænke renten sidste år, efter inflationen var kommet mere under kontrol. ECB har allerede sænket renten i 2025 og forventes at gøre det flere gange i år, hvilket understøtter europæisk økonomi. Federal Reserve er i en anderledes position end ECB med lidt højere inflation og en fortsat usikkerhed om, hvor meget inflation Trumps finans- og handelspolitik vil skabe. Derfor forventer vi færre rentesænkninger i USA i år end i Europa. 

3. 2025 kan blive året for europæiske aktier

Europæiske aktier har haft en stærk start på året, og vi ser potentiale for, at det kan fortsætte. Forventningerne til den økonomiske vækst i Europa er fortsat lave, og det samme gælder for europæiske aktier, som trods årets stigninger fortsat er billigt værdiansat. Derfor er der rum for, at både europæisk vækst og europæiske aktier kan overraske positivt, og vi har derfor netop løftet europæiske aktier til overvægt – dvs. at vi i øjeblikket anbefaler investorer at have en større andel af europæiske aktier i deres portefølje, end de forventer at have på længere sigt. 

HVIS DU VIL INVESTERE I EUROPÆISKE AKTIER: Du kan fx investere i europæiske aktier via fonden Danske Invest Europa*, som er en aktivt forvaltet aktiefond. Du kan investere i fonden i netbanken og mobilbanken – herunder i Danske Månedsinvestering og via en aktiesparekonto.

5. Fortsat potentiale i amerikanske aktier – men spred investeringerne ud den

Udover europæiske aktier ser vi i den kommende tid størst afkastpotentiale i amerikanske aktier. Amerikansk økonomi er fortsat stærk, og samtidig vil Trumps planer om selskabsskattelettelser og deregulering gavne selskaberne.

Især de såkaldte small cap-aktier – dvs. mindre selskaber målt på markedsværdi – kan blive de store vindere. Small cap-selskaber henter generelt en større del af deres omsætning i USA og er dermed mere eksponeret mod den robuste amerikanske økonomi. Dertil kommer, at small cap-aktier aktuelt er usædvanligt billige i forhold til de store selskaber. Derfor ser vi interessante muligheder i small cap-aktier og anbefaler investorer at have en bredere eksponering mod amerikanske aktier end blot de allerstørste tech-selskaber.

HVIS DU VIL INVESTERE I AMERIKANSKE AKTIER: Vil du investere bredt i amerikanske aktier, er fonden Danske Invest USA Indeks* et godt valg. Du kan investere i fonden i netbanken og mobilbanken – herunder i Danske Månedsinvestering og via en aktiesparekonto. Vil du investere med særligt fokus på mindre amerikanske selskaber, er fonden JPMorgan Funds - US Smaller Companies Fund A (dist) – USD et godt valg. Du kan investere i fonden i netbanken og mobilbanken.

6. Kunstig intelligens er stadig et interessant tema

I januar oplevede aktier inden for kunstig intelligens (AI) et stort fald efter nyheden om, at kinesiske DeepSeek har skabt en billigere AI-model end kendte modeller som fx ChatGPT. Efter de første panikagtige tilstande vendte stemningen dog hurtigt. Mange begyndte at betegne nyheden fra Kina som positiv, da den kan give flere personer og virksomheder glæde af AI. Vi anbefaler fortsat en bred eksponering mod AI-temaet, fx via en relevant fond, for at mindske sårbarheden over for en negativ udvikling i enkeltselskaber.

7. Handelskrig er negativt, men meget er støj

Præsident Trump har kastet sig ud i en handelskrig, og det er grundlæggende negativt for alle parter – og for aktiemarkedet. Højere toldsatser betyder højere inflation, hvilket gør det vanskeligere for centralbankerne at sænke renterne, og derudover kan toldsatser føre til mindre samhandel. Begge dele er dårligt for den økonomiske vækst. Vi er dog i en situation, hvor vi har en stærk amerikansk økonomi, en god indtjening i selskaberne, og hvor pengepolitikken er mindre restriktiv, end den var for bare et halvt år siden. Det vil være med til at holde en hånd under aktiemarkedet. 

9. Gunstige udsigter for finans- og industrisektoren

I vores sektorallokering har vi i øjeblikket det mest optimistisk syn på sektorerne finans og industri:

Inden for finans ser vi de største muligheder i amerikanske banker og europæiske forsikringsselskaber. De amerikanske banker nyder godt af en stærk økonomi, høje renter og en stejlere rentekurve, hvilket er gunstigt for deres indtjening. De europæiske forsikringsselskaber har generelt en høj indtjeningsvækst og udbetaler pæne udbytter. 

Industrisektoren drager fordel af strukturelle tendenser som deglobalisering og fokus på mere robuste forsyningskæder, hvilket blandt andet giver sig udslag i større lokal produktion samt strategien om at have et alternativ til Kina. Det kræver investeringer, som industrisektoren nyder godt af. Derudover ser vi øgede udgifter til forsvar som en understøttende faktor for sektoren. 

10. Alternative investeringer kan sprede din risiko

Selvom aktier og obligationer er grundelementerne i en investeringsportefølje, behøver de ikke være de eneste komponenter. Ved at inkludere alternative investeringer som fx hedgefonde, private equity og private credit kan du yderligere sprede risikoen og potentielt forbedre dit risikojusterede afkast – altså det afkast du opnår i forhold til dit valgte niveau af risiko. Alternativer er typisk mindre likvide end aktier og er især interessante for den mere langsigtede investor.